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上市房企測評揭曉:去年估值整體下降 萬恒碧位列前三2020-05-26 20:37

  原標題:上市房企測評揭曉:去年估值整體下降,萬恒碧位列前三

  5月26日,“2020中國房地產上市公司測評成果發布會”在上海舉行。與去年的測評結果相比,前十企業整體沒有變化,僅排名出現微調,其中萬科位列第一,緊隨其后的是中國恒大和碧桂園。

  據了解,此次是中國房地產業協會、上海易居房地產研究院連續第13年發布中國房地產上市公司測評研究成果。本次測評的研究對象為滬深上市房企117家,在港上市房企83家,以及海外上市公司2家,合計共202家。

  上市房企估值整體下降,營收、凈利實現增長

  測評報告顯示,在資本市場方面,上市房企估值整體向下調整。2019年,A股房地產板塊表現弱于港股內房股板塊,這是因為香港上市的地產股大部分是龍頭房企,當前市場向頭部集中的趨勢加速,資金更青睞龍頭房企。

  從估值來看,近兩年,滬深上市房企和在港上市房企估值水平接近一致,2019年在港上市房企平均市盈率小幅上升,但平均市凈率有所下降,依次為8.19倍、0.85倍,滬深上市房企平均市盈率與市凈率分別為7.65倍和0.91倍,同比均有所降低。

  從長期償債能力看,截至2019年末,上市房企資產負債率均值為69.96%,較2018年上升1.87個百分點;凈負債率均值為95.77%,較2018年末上升3.25個百分點。而從企業資產負債率的分布上看,2019年約25%的企業資產負債率低于60%,約16%的企業資產負債率處于60%和70%之間,約26%的企業資產負債率處于70%和80%之間,約27%的企業資產負債率處于80%和90%之間,另外6%的企業資產負債率高于90%。

  與此同時,2019年上市房企營業收入、凈利潤和凈資產規模同比均實現了增長。而從成長能力指標看,上市房企差異較大。根據統計,52%的企業處于增收又增利的區間;22%的企業處于增收不增利的區間;11%的企業利潤增長較快,收入出現下降;15%的企業處于低速增長區間。

  報告顯示,從經營效率看,2019年上市房企運營效率基本穩定,存貨規模溫和增長。數據顯示,截至2019年末,上市房企存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率均值分別為0.33、0.28和0.20,較上年數據略有小幅下降;同時,上市房企存貨總計13.99萬億元,其中存貨超過1000億元的有33家,超過3000億元的有10家。

  多數上市房企堅持主業深耕,多元布局垂直下沉

  據悉,在發布上述核心測評指標的同時,此次測評研究報告還公布了“2020中國房地產上市公司綜合實力榜”,其中,萬科、中國恒大、碧桂園分列前三。此外,融創中國排名提升較大,位列第四;中國海外發展排名與上年一致,位列第五;排名下降兩位,排名第六。華潤置地、龍湖集團、和富力地產分列第七至第十位。

  測評研究報告指出,多數上市房企仍繼續堅持主業深耕,大多數上市房企第一主營業務依舊為房地產開發。房地產開發業務收入占到總營業收入七成以上的上市房企數量,合計占比達到約65%。

  從戰略趨勢來看,上市房企多圍繞“1+X”,即聚焦主業,多元業務協同的方向發展,更加重視集團健康、可持續發展,針對多元業務的布局更加審慎,“增利潤,降負債”受到上市房企的關注。

  測評研究報告稱,在多元業務方面,上市房企進軍方向多數以圍繞房地產上下游業務為主。其中,物業管理行業規模穩步增長,商業地產多數實現正向增長,而酒店、裝修、文旅城運營、園區開發運營等業務,上市房企布局較少,規模有待增長??傮w來看,上市房企的多元業務正在不斷垂直下沉。

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責任編輯:陳志杰

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